구로다의 악수(惡手)… 요동치는 일본 금융시장

서울경제 2016/02/12 17:57:00 

'아베노믹스 살리기' 회심의 통화정책, 되레 부메랑으로
엔화가치 급등·증시 폭락… 불안감 확산에 사실상 패닉

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구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 총재가 '아베노믹스' 효과를 되살리기 위해 내놓은 회심의 통화정책이 강력한 역풍이 돼 일본 금융시장을 강타하고 있다. 엔화 약세를 유도하기 위해 도입한 마이너스 금리 정책이 구로다 총재의 당초 노림수대로 작동하지 않고 있다는 불안감이 확산되면서 일본 시장이 사실상 패닉에 빠진 것은 물론 글로벌 금융시장의 혼란도 증폭되고 있다.

12일 일본 도쿄증시에서 닛케이평균지수는 장중 5% 넘는 낙폭을 보인 끝에 전 거래일 종가 대비 760.78포인트(4.84%) 급락한 1만4,952.61로 마감해 1년4개월 만에 최저치를 기록했다.

앞서 11일(현지시간) 뉴욕시장에서 국제유가가 또다시 급락하는 등 경기불안 요인이 가중되면서 아시아증시가 전반적으로 약세를 보이기는 했지만 일본증시의 낙폭은 유독 컸다. 글로벌 시장 불안으로 안전자산인 엔화 강세에 가속도가 붙었기 때문이다. 앞서 11일 런던외환시장에서 엔·달러 환율은 장중 110.99엔을 기록해 BOJ가 기습적으로 2차 양적완화를 단행했던 지난 2014년 10월 이후 최저치(엔화가치 강세)를 나타냈다. 마이너스 금리정책 도입 이후 집중된 증시폭락과 엔화가치 급등으로 BOJ의 대대적인 2차 추가 양적완화에 따른 증시부양과 엔저 효과가 모두 사라진 셈이다.

니혼게이자이신문은 지난해 말 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인상 이후 주요 중앙은행의 통화정책이 엇박자를 보인데다 마이너스 금리의 부작용까지 겹치면서 금융정책이 제 기능을 못하고 있다고 지적했다. 경기부양을 위해 유럽과 일본이 도입한 마이너스 금리 정책이 오히려 금융시장에 패닉을 초래하고 있다는 것이다.

한편 이날 홍콩H지수 역시 장중 7년 만에 7,500선이 붕괴됐다가 막판 소폭 반등해 전날 대비 1.99% 하락한 7,505.37에 마감했다.

신경립기자

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[마이너스 금리의 역습] G20 '금융시장 살리기' 공조 나설까

서울경제 2016.02.12. 17:55

연초 금융시장 패닉에 대응하기 위해 각국의 공조가 필요하다는 목소리가 높아지는 가운데 이달 말에 열리는 주요20개국(G20) 재무장관·중앙은행 총재 회의에 관심이 쏠리고 있다.

아소 다로 일본 재무상은 12일(현지시간) 국무회의 직후 기자회견에서 "이달 하순에 열리는 G20 회의에서 최근 금융시장 상황을 감안한 각국의 정책 공조 방안을 검토할 것"이라고 밝혔다. 아소 재무상은 또 외환시장과 관련해 "일본 경제의 기초체력은 견고하다"면서 "시장 심리가 너무 비관적이라는 생각이 든다"고 말했다. 그는 "엔화 급등을 주시하고 있다"면서 "적절히 대응할 것"이라고도 했다. 일본이 G20 차원의 공조를 들고 나온 것은 최근 중앙은행인 일본은행(BOJ)의 마이너스 금리 도입에도 불구하고 의도했던 정책효과와 정반대의 현상이 나타나고 있기 때문이다. 확장적 통화정책은 통상 통화가치 하락과 주가 상승으로 이어지지만 일본의 경우에는 마이너스 금리 시행 이후 엔화 가치가 급등하고 주가는 폭락하고 있다.

오는 26~27일 중국 상하이에서 열리는 G20 회의에서는 위안화 가치 절하, 자본유출을 막기 위한 거시건전성 방안 등이 주요 의제로 거론된다. 앞서 지난해 12월에 개최된 G20 실무회의에서는 국제금융 안정을 위한 거시건전성 조치 등 자본이동 관리, 글로벌 금융안전망 강화, 국제통화기금(IMF) 개혁 이행, IMF 특별인출권 역할 강화, 국가채무 재조정 원활화 방안 등이 논의됐다.

하지만 최근 금융시장 상황을 둘러싼 각국의 이해관계가 첨예하게 엇갈리고 있어 실효성 있는 방안이 도출될지는 미지수다. 미국은 중국에 환율정책의 투명성 강화를 요구하고 있으나 의장국인 중국이 이를 의제에 올릴 가능성은 높지 않다. 또 각국이 경쟁적으로 돈을 푸는 사실상의 환율전쟁을 벌이는 상황에서 통화정책 공조에 합의하기도 쉽지 않은 실정이다. 다만 일각에서는 위안화 투매를 막는 경고성 성명이 채택될 가능성이 거론된다. 파이낸셜타임스(FT)는 최근 "위안화 약세 베팅을 무력화할 공동성명이 채택될 수 있다"는 전문가들의 분석을 싣기도 했다.

김능현기자